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    美元、原油和黃金之間的聯動關系是什么?

          編輯:小編            2019-01-23 11:08:08      來源于:網站整理
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    刷外匯新聞時我們經常會看到這樣的話:“美元走強,黃金承壓”、“美元上揚,原油震蕩“。各位投資者有沒有想過為什么會這樣呢?美元、原油和黃金這三者之間有聯動關系嗎?

     

    黃金與美元呈負相關

    黃金和美元的歷史關系可以追溯到二戰后,那時建立的布雷頓森林體系規定:美元直接與黃金掛鉤,各國貨幣則與美元掛鉤,并可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。

     

    布雷頓森林體系的建立,在戰后相當長的一段時間內確實加快了國際貿易的發展,加強了各國經濟的聯系。但布雷頓森林體系有著內部無法克服的缺陷,最終其1971年崩潰,至此黃金開始在世界市場上自由交易。

     

    我們在上周的有料文章里(鏈接:黃金大跌對哪國貨幣影響最大)說過現在金價和美元走勢呈負相關,因為黃金以美元計價,在美元升值時,對于使用非美元的投資者來說,金價變貴了,這樣抑制了消費,導致金價下跌;美元走強也說明投資者對美元信心增強,從而增加對美元的持有,相對減少對黃金的持有,這樣金價也會下跌。

     

    黃金與原油呈正相關

    黃金與原油之間存在著正相關的關系,即油價上漲預示著金價也要上升,油價下跌則黃金價格也要下跌。

     

    石油作為最重要的一次能源,從很多方面影響著世界經濟。油價的變化會引起制造業以及服務業成本的變化,進而影響社會整體物價水平。美國經濟總量和原油消費量均列世界第一,油價波動將直接影響美國經濟。

     

    美國經濟走勢直接影響美國資產質量的變化從而引起美元升跌,進而引起黃金價格的漲跌。據國際貨幣基金組織估算,油價每上漲5美元,將削減全球經濟增長率約0.3個百分點,美國經濟增長率則可能下降約0.4個百分點。當油價連續飆升時,國際貨幣基金組織也隨即調低未來經濟增長的預期。油價已經成為全球經濟的“晴雨表”,高油價也意味著經濟增長不確定性增加以及通脹預期逐步升溫,繼而推升黃金價格。

     

    美元與原油呈負相關

    1975年美國與歐佩克中東等國進行多次磋商,達成了以美元進行原油貿易的協定,確立美元成為國際原油計價和結算的貨幣。既然原油價格以美元來定價,那么當美元貶值時,非美消費者商品購買力增強,抬升需求,進而從需求端抬升商品價格,反之亦然。此邏輯下美元在多數時候與原油價格呈現負相關。

     

    但是這種關系并不是100%成立,在少數時間里,二者可能呈現出正向的關聯性。比如發生戰爭時,原油價格會攀高,而作為避險貨幣的美元也可能同時走高。而金融危機時需求面受到影響,原油價格可能走低,而美元同時受刺激性寬松政策影響,也會同時走低。

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